Показатель долг ебитда

Содержание
  1. Что такое EBITDA – суть простым языком на морковках
  2. Что такое и зачем он нужен
  3. Что показывает расчет EBITDA
  4. Чем отличается EBITDA от EBIT и операционной прибыли
  5. EBITDA в российской практике
  6. Плюсы и минусы показателя
  7. Виды
  8. Как рассчитать EBITDA
  9. Формула для расчета
  10. Особенности расчета по данным МСФО отчетности
  11. Рентабельность по EBITDA
  12. Расчет по РСБУ
  13. Пример расчета
  14. Заключение
  15. Показатели EBIT и EBITDA: особенности вычисления по данным МСФО-отчетности
  16. EBIT и EBITDA: расчет и смысл показателей
  17. Отличия EBIT и EBITDA от операционной прибыли
  18. Скорректированная EBITDA
  19. Что такое ebitda: формула расчета по балансу и назначение данного показателя – Дело
  20. Общая характеристика англоязычного показателя EBITDA
  21. Упрощенная калькуляция EBITDA по международным стандартам финансовой отчетности (МФСО)
  22. EBITDA и EBIT: взаимосвязь и калькуляция аналитических показателей
  23. Пример 1. Калькуляция EBITDA за 2017 г. на основе данных из фин. отчета торговой компании ООО «Мегапром» для оценки долговой нагрузки
  24. На что обратить внимание, чтобы избежать ошибок при калькуляции EBITDA, EBIT, OIBDA и операционной прибыли
  25. Ответы на часто задаваемые вопросы
  26. EBITDA (ЕБИТДА): что это такое простыми словами, формула расчета по форме 2 (пример)
  27. EBITDA: всё о важном показателе финансовой отчётности компаний с примерами
  28. Для чего нужен показатель EBITDA?
  29. Как рассчитывается EBITDA?
  30. Что показывает EBITDA?
  31. Недостатки показателя EBITDA
  32. Модификации показателя EBITDA
  33. (EBITDA) Формула расчета по балансу

Что такое EBITDA – суть простым языком на морковках

Показатель долг ебитда

Рад видеть гостей на нашей странице!

Если вы зашли сюда, наверняка вам интересно разобраться в вопросе, что такое EBITDA простым языком. Дочитав статью до конца, читатель получит ответ на вопрос, обозначенный в заголовке.

Что такое и зачем он нужен

Что представляет собой EBITDA, можно понять, расшифровав само слово: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization – «прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации». Он чаще всего применяется в финансах и инвестициях для сравнения итогов деятельности предприятия.

Что показывает расчет EBITDA

Этот параметр – один из показателей результатов финансовой деятельности компании. Простыми словами, это величина заработка компании в денежном выражении, из которой впоследствии будут выплачены долги инвесторам и налоги, произведены амортизационные отчисления. При этом коэффициент не учитывает влияние структуры капитала.

Чем отличается EBITDA от EBIT и операционной прибыли

EBIT (прибыль до выплаты процентов и налогов), в отличие от EBITDA, входит в отечественные стандарты учета РСБУ, поэтому его легче рассчитать исходя из данных, которые содержатся в отчетах. Но первый показатель не учитывает амортизационные отчисления.

Синоним термина «Ебит» – операционная прибыль, которая таким образом представляет собой разницу между валовым доходом и затратами на операционную деятельность. Величина операционной прибыли, когда маржа полностью идет на оплату по процентам инвесторам, называется критической.

EBITDA в российской практике

Хотя EBITDA не входит в стандарты бухгалтерского учета в России, параметр нашел здесь широкое применение. Так, инвесторы как российских, так и зарубежных компаний по этому показателю оценивают вероятность и скорость возврата инвестиций. Поэтому отечественные фирмы при публикации своей отчетности оглашают также и Ебитда.

Плюсы и минусы показателя

Преимущества, которыми обладает EBITDA:

  1. Показатель учитывает амортизацию, что позволяет более точно определить величину денежного потока, который затем будет направлен на оплату задолженности.
  2. Ебитда используется для расчета некоторых коэффициентов, показывающих финансовую эффективность, о них я скажу ниже (раздел «Виды»).
  3. Наглядность показателя для инвесторов.
  4. Информативность коэффициента при сравнительной оценке компаний, работающих в одной отрасли и имеющих различные структуру капитала, величину налоговых ставок и политику учета.

Недостатки параметра, в соответствии с аналитикой компании Moody’s Investors Service, выглядят следующим образом:

  1. Не учитывается изменение суммы собственных оборотных средств, что при росте этой величины приводит к некорректной оценке денежного потока в сторону его завышения.
  2. Не характеризует риски, связанные с невозвратом дебиторский задолженности, что может вызвать необходимость привлечения дополнительных средств для компенсации текущих расходов.
  3. В случаях работы с отсрочкой платежа для клиентов и учета доходов по методу начисления Ебитда не связан с денежным потоком предприятия.
  4. Искажает фактические возможности погашения долговых обязательств, так как не учитывает необходимость капитальных затрат.
  5. Неадекватно характеризует ситуацию при ускоренной амортизации основных средств.
  6. Не характеризует качество и источники доходов.
  7. Чрезмерная зависимость коэффициента от учетной политики компании.

Для преодоления тех или иных минусов показателя при его расчете игнорируют одни виды доходов/расходов и учитывают другие, ранее не применяемые при расчетах, также пытаются учесть изменение стоимости активов. Однако зачастую это лишь усугубляет ситуацию, делая рачетную величину еще более субъективной.

Виды

Различают три разновидности коэффициента EBITDA:

  1. EBITDA margin характеризует рентабельность работы компании, не учитывая отчисления на налоги, амортизацию и выплаты по процентам за кредиты. Считается путем деления цифры EBITDA на величину выручки от продаж.
  2. Коэффициент отношения долга к EBITDA применяется для оценки способности предприятия осуществлять выплаты по долгам. Здесь отражается объем финансов компании, которые могут быть направлены на погашение задолженности. Параметр нашел применение как со стороны потенциальных инвесторов для оценки финансовой надежности компании для вложений, так и менеджмента предприятий для принятия управленческих решений. Эксперты считают этот вид показателя наиболее информативным при характеристике состояния финансов фирмы. Вычислить его можно, разделив сумму совокупных долговых обязательств предприятия на величину Ебитда.
  3. Операционная прибыль OIBDA – прибыль фирмы без учета расходов на амортизацию. Исключает влияние на цифру, характеризующую финансовый результат, суммы неоперационных доходов и расходов. Рассчитывается путем суммирования величин операционной прибыли, износа основных фондов и амортизации нематериальных активов.

Как рассчитать EBITDA

Существует несколько способов расчета показателя Ебитда.

Формула для расчета

Наиболее универсально формула для расчета коэффициента выглядит так:

EBITDA = налог на прибыль (с учетом величины возвращенного налога) + чрезвычайные расходы – чрезвычайные доходы + проценты к уплате – проценты к получению + амортизация – переоценка основных средств.

Отрицательное значение показателя говорит об убыточности деятельности компании уже на операционной стадии, еще до выплаты процентов по кредитам, уплаты налогов, вычетов на амортизацию. Обратное, однако, не свидетельствует о прибыльности предприятия.

Особенности расчета по данным МСФО отчетности

Существует мнение, что EBITDA не следует считать по балансу: предпочтительнее определять величину показателя на основе данных отчетности МСФО. В этом случае формула выглядит так:

EBITDA = доходы – расходы + налоговые выплаты + оплата процентов по кредитам + амортизация.

Рентабельность по EBITDA

Показатель EBITDA margin, рассмотренный выше, называют иначе рентабельностью по EBITDA. Различие между ними состоит в том, что второй абсолютный, в то время как первый – относительный.

Расчет по РСБУ

Вопреки изложенной выше точке зрения, существует метод расчета EBITDA по балансу. В более простом виде она выглядит так:

EBITDA = прибыль от реализации + амортизация.

В формуле, однако, не учитываются прочие доходы и расходы, между тем как их сумма может быть немалой. Поэтому более полно расчет по РСБУ выглядит так:

EBITDA = прибыль до уплаты налогов + проценты по кредитам – полученные проценты + отчисления на амортизацию.

Пример расчета

Я приведу два реальных примера расчета EBITDA.

Первый – отчет российской компании «Газпромнефть» за 2014 г. на основании данных МСФО.

Второй – отчет компании «X5 Retail Group» за тот же период на основании международных стандартов МСФО.

Заключение

Показатель EBITDA часто критикуют. Он отсутствует как в российских, так и международных стандартах отчетности, однако его популярность и там и там весьма значительна. Его минусы создают поле деятельности для экономической научной мысли, и есть все основания полагать, что в будущем его применение в экономике будет расширяться.

Хотелось бы увидеть ваше мнение по этому вопросу. Отправляйте комментарии, делитесь своими знаниями, это пойдет на пользу всем. И подписывайтесь на обновления – будет еще немало интересного.

Источник: https://greedisgood.one/chto-takoe-ebitda

Показатели EBIT и EBITDA: особенности вычисления по данным МСФО-отчетности

Показатель долг ебитда

Исторически расчет EBIT и EBITDA основан на данных отчетности US GAAP, однако показатели EBIT и EBITDA также используются для анализа финансового положения и оценки стоимости компаний, которые в том числе формируют отчетность по международным стандартам.
Расчет данных показателей на основе МСФО-отчетности имеет свои особенности. Кроме того, компании применяют разную методологию расчета данных показателей.

EBIT и EBITDA: расчет и смысл показателей

Показатели EBIT (earnings before interest and taxes — прибыль до вычета процентов и налогов) и EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации основных средств и нематериальных активов) не установлены международными стандартами финансовой отчетности или национальными стандартами западных стран в качестве обязательных показателей. Эти и некоторые другие показатели называются non-GAAP financial measures («показатели, не являющиеся финансовыми величинами US GAAP»). Тем не менее, и EBIT, и EBITDA очень широко используются аналитиками, инвесторами и другими заинтересованными лицами для оценки финансового положения и стоимости компаний.

История возникновения EBITDA

Исторически показатель EBITDA использовался для определения способности компании к обслуживанию долга, то есть данный показатель в сочетании с показателем чистой прибыли служил источником информации о том, какую сумму процентных платежей может обеспечить компания в ближайшей перспективе.

В первую очередь EBITDA пользовались инвесторы, которые рассматривали компанию не в качестве долгосрочной инвестиции, а в качестве совокупности активов, которые можно выгодно продать по отдельности, при этом EBITDA характеризовал величину, которая может быть направлена на погашение кредитов.

Такая схема (leveraged buyouts — финансируемый выкуп, при котором компания выкупается за счет заемных средств) была широко распространена в 80-х годах. Затем показатель EBITDA стал использоваться большинством компаний и на сегодняшний день стал одним из самых популярных показателей.

Он показывает доход, который принес бизнес в текущем периоде, и, следовательно, может использоваться для оценки рентабельности инвестиций и возможностей самофинансирования.

Расчет показателей EBIT и EBITDAКлассический расчет данных показателей достаточно прост: чтобы их рассчитать, необходимо начать с показателя чистой прибыли за период: EBIT = Чистая прибыль – (Процентный расход/доход) – (Налог на прибыль). Из показателя чистой прибыли необходимо исключить показатели финансовых (процентных) расходов или доходов, налог на прибыль:

EBITDA = EBIT – (Амортизация основных средств и нематериальных активов).

Пример 1
Отчет о совокупном доходе за год, закончившийся 31.12.2014

Как видно из примера, у трех компаний, чистая прибыль которых значительно отличается, показатель EBITDA одинаков. Показатель EBIT одинаков у компаний с одинаковой амортизационной нагрузкой, хотя компания 1 по итогам года получила прибыль, а компания 2 — убыток (в том числе вследствие различной налоговой и долговой нагрузки).

Смысл показателей EBIT и EBITDAПоказатель EBIT является промежуточным показателем прибыли до уплаты процентов и налогов.

Показатель EBITDA — это «очищенный» показатель чистой прибыли от амортизации, процентов и налога на прибыль, позволяющий оценить прибыль компании вне зависимости от влияния:

  • размера инвестиций (поправка на сумму начисленной амортизации);
  • долговой нагрузки (поправка на проценты);
  • режима налогообложения (поправка на налог на прибыль).

Основное назначение EBITDA в том, чтобы с помощью данного показателя можно было сравнивать различные предприятия, работающие в одной отрасли, в том числе для целей бенчмаркинга.

При этом не важны размеры инвестиций, долговая нагрузка или применяемый налоговый режим — имеют значение только вид деятельности и операционные результаты.

Таким образом, EBITDA позволяет сравнивать компании с различными учетными политиками (например, в части учета амортизации или переоценки активов), различными условиями налогообложения или уровнем долговой нагрузки.

Критика

Основная критика EBITDA состоит в следующем: очищая показатель от амортизации, мы лишаем пользователя информации о потребности компании в инвестициях.

При этом компании с высокой амортизационной нагрузкой и с высокой потребностью реинвестирования (добывающие отрасли, производство и другие) заинтересованы активно использовать данный показатель и завышать свои результаты, так как корректировка на амортизацию существенно улучшает показатель прибыли.

Данная критика обоснованна, однако в любом случае показатель EBITDA следует рассматривать в комплексе с другими показателями, в том числе с EBIT, который, обладая преимуществами «очистки» от налогов и процентов, содержит амортизацию. Также необходимо анализировать другие показатели, такие как валовая маржа, операционная и чистая прибыль.

Дополнительно показатели EBIT и EBITDA критикуются за то, что в классическом варианте они содержат все доходы — как от регулярной деятельности (операционные), так и от разовых операций (внереализационные).

Большинство компаний рассчитывает EBIT и EBITDA, вычитая внереализационные доходы и расходы, очищая показатель от результатов, не относящихся к операционной деятельности.

Кроме того, как альтернативный вариант многие аналитики, инвесторы и финансовые директора компаний используют показатель операционной прибыли для оценки регулярной деятельности компании и способности прогнозировать генерацию операционных денежных потоков. Однако дополнительное очищение показателей может быть опасно тем, что сумма внереализационных доходов и расходов, а также показатель операционной прибыли станут предметом манипуляции, когда внереализационные расходы и операционная прибыль окажутся существенно завышенными, что также следует учитывать при анализе компании.

Анализ с применением EBIT и EBITDA

В настоящее время EBIT и EBITDA широко используются при анализе компаний. В том числе применяются следующие производные показатели:

  • EBITDA margin % (рентабельность EBITDA);
  • Debt/EBITDA (обязательства/EBITDA);
  • Net Debt / EBITDA (чистый долг / EBITDA);
  • EBITDA / Interest expense (EBITDA / процентный расход).

Кредитные организации могут устанавливать свои целевые значения показателей, по которым они отслеживают финансовое положение компаний-заемщиков.Собственники компаний также могут устанавливать целевые значения, с помощью которых они анализируют финансовое положение и развитие компаний, а также оценивают результаты работы менеджмента

компании.

Отличия EBIT и EBITDA от операционной прибыли

Показатели операционной прибыли и EBIT/EBITDA — это разные показатели. Если в классические показатели EBIT/EBITDA включаются все доходы и расходы — операционные и неоперационные (кроме процентов, налогов и амортизации), — то в операционную прибыль не включаются неоперационные доходы и расходы.

Неоперационными (или внереализационными) доходами или расходами считаются нерегулярные или разовые доходы и расходы, не относящиеся к обычной деятельности компании.

Например, чаще всего это доходы от инвестиционной деятельности (если такая деятельность не является регулярной для компании), выручка от разовой операции нерегулярной деятельности, расходы, не связанные с деятельностью компании, курсовые разницы, прекращенная деятельность и другие.

В то же время прибыль (убыток) от продажи основных средств, резерв по сомнительным долгам, обесценение активов, а также большинство других расходов, как правило, являются частью операционной прибыли.

Операционная прибыль включается в расчет другого non-GAAP-показателя — OIBDA (operating income before depreciation and amortization — операционная прибыль до вычета амортизации основных средств и нематериальных активов). Как видно из названия показателя, отличия OIBDA от EBITDA — это состав прибыли: OIBDA содержит только операционную прибыль, неоперационные доходы и расходы исключены.

Пример 2
Используя данные примера 1, рассчитаем OIBDA для трех компаний.
Рентабельность OIBDA в данном случае выше рентабельности EBITDA, так как не содержит сумму по статье «Прочие расходы».

При этом, несмотря на различные показатели операционной прибыли, OIBDA одинакова у всех трех рассматриваемых компаний.

Особенности требований МСФО к операционным результатамОтражение внереализационных результатов — в правилах US-GAAP отчетности, тогда как в МСФО содержится требование не отражать статьи в качестве чрезвычайных статей. С одной стороны, предприятия могут, но не обязаны представлять промежуточный показатель операционной прибыли выше показателя прибыли (убытка) за период.

В целом понятия «операционный» или «неоперационный» международными стандартами не определяются. С другой стороны, предприятие должно представлять дополнительные статьи, заголовки и промежуточные итоги в отчете, представляющем прибыль или убыток и прочий совокупный доход, когда такое представление уместно для понимания финансовых результатов предприятия.

Поскольку воздействия различных видов деятельности предприятия, его операций и других событий различаются с точки зрения периодичности, потенциала получения прибыли или убытка и прогнозируемости, раскрытие информации о компонентах финансовых результатов помогает пользователям понять полученные финансовые результаты и прогнозировать будущие результаты.

Предприятие включает дополнительные статьи в отчет, представляющий прибыль или убыток и прочий совокупный доход, и корректирует используемые наименования и порядок представления статей, если это необходимо для пояснения элементов финансовых результатов. Предприятие рассматривает факторы, включающие существенность, а также характер и функцию статей доходов и расходов.

Нередко компании в МСФО-отчетности указывают в статье «Прочие доходы» или «Прочие неоперационные доходы» (Other income / Other non-operational income), а также «Прочие расходы» или «Прочие неоперационные расходы» (Other expenses / Other non-operational expenses) результаты деятельности, которую считают нерегулярной и не относящейся к основной операционной деятельности.

Такая особенность международных стандартов может стать причиной того, что показатели OIBDA от EBITDA в части, используемой для расчета прибыли, могут быть идентичными, если компания не выделяет результаты по нерегулярным видам деятельности.

Однако зачастую компании, самостоятельно определяя характер статей и желая улучшить показатель операционной прибыли, могут завышать показатели внереализационных расходов. В этом смысле требование МСФО не определять статьи в качестве чрезвычайных или внереализационных вполне обоснованно и продиктовано необходимостью не вводить в заблуждение пользователя отчетности.

Таким образом, компания, представляя расчет EBIT и EBITDA, для целей определения данных показателей может выделить статьи с финансовыми результатами нерегулярных операций и использовать их в расчете. При этом не требуется, но рекомендуется раскрыть методику расчета.

Скорректированная EBITDA

Показатели EBIT и EBITDA очень популярны и широко используются для оценки финансового положения и стоимости компаний; многие компании включают non-GAAP-показатели в свою отчетность, сформированную в том числе по международным стандартам. Однако методология расчета данных показателей в разных компаниях может отличаться.

Различные методики расчета приводят к несравнимости показателей различных компаний (то есть нивелируют основное преимущество EBIT и EBITDA). Кроме этого, различные подходы к формированию и представлению non-GAAP-показателей в отчетности дают большие возможности для манипуляции данными показателями в стремлении их улучшить.

Активное использование данных показателей инвесторами и представление компаниями non-GAAP-показателей в своей отчетности явились причиной того, что на эти показатели в начале 2000-х годов обратил внимание регулятор.

Изначально EBIT и EBITDA рассчитывались на основе отчетности US GAAP и в настоящий момент регулируются правилами US SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам США).

Правила SEC устанавливают классическую формулу расчета EBIT и EBITDA на основе отчетности US GAAP и не разрешают очищать данные показатели от других расходов, кроме как от налога на прибыль, процентов и амортизации.

Показатели, которые рассчитываются иным способом, не могут называться EBIT и EBITDA, поэтому компании, отступающие от классической формулы по тем или иным причинам, называют данные показатели иначе, чаще всего добавляя определение «скорректированный» (adjusted): «скорректированный EBIT», «скорректированный EBITDA», «скорректированный OIBDA» и так далее.

Чаще всего EBITDA дополнительно очищают от следующих статей отчета о совокупном доходе:

  • чрезвычайных (внереализационных) доходов и расходов (если стандарты отчетности допускают наличие таких статей или если они могут быть идентифицированы из дополнительных раскрытий);
  • курсовых разниц;
  • убытка от реализации (выбытия) активов;
  • убытков от обесценения различных групп активов, в том числе гудвилла;
  • вознаграждений, основанных на акциях (stock-based compensation);
  • доли результата в ассоциированных и совместных предприятиях и операциях;
  • начисления резервов под различные нужды.

Пример 3

Источник: https://finotchet.ru/articles/90/

Что такое ebitda: формула расчета по балансу и назначение данного показателя – Дело

Показатель долг ебитда

Аббревиатура EBITDA на английском означает: «earnings before interest, taxes, depreciation and amortization». Отсюда видно, что она слагается из первых букв англоязычного термина. Если перевести дословно всю фразу на русский, то получится следующее: «прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации».

Сокращения в предложенной блок-схеме: МА – материальные активы, НА – нематериальные активы.

Чаще всего на практике используется и встречается именно аббревиатура EBITDA. Частое употребление ее совершенно обоснованно: иных названий у этого англоязычного термина нет, а использовать длинную расшифровку аббревиатуры не очень удобно.

Между тем у этого аналитического показателя имеется вполне четкое общеупотребляемое русскоязычное определение. Принято говорить, что EBITDA – это объем прибыли до вычета трат по выплате процентов, налоговых сумм, а также начисленной амортизации и износа. Т. е. это один из показателей финансовых результатов деятельности предприятия.

Если говорить более простыми словами, то EBITDA – это конкретная сумма денежных средств, заработанная предприятием, за счет которой в дальнейшем нужно будет оплатить налоги, загасить долги, произвести амортизационные отчисления.

Это доход, полученный предприятием в текущем периоде, который можно использовать для оценки доходности его основной деятельности, что имеет существенное значение для потенциальных инвесторов.

При помощи EBITDA выясняют, насколько предприятие способно покрывать собственные долги, а также реинвестировать имеющиеся средства на перспективу.

Общая характеристика англоязычного показателя EBITDA

EBITDA – не совсем стандартный показатель для российского бух. учета. В отечественном бух. балансе он не значится и для многих так и остается «неизвестным термином на иностранном языке».

 Что примечательно, даже в международных стандартах отчетности его нет.

Но, несмотря на все это, «редкий» англоязычный показатель нашел достаточно заметное применение и в российской экономической практике.

EBITDA действительно очень не однозначный показатель, т. к. вместе с рядом преимуществ имеет и недостатки. Да, он затрагивает амортизацию, применяется при калькуляции многих экономических коэффициентов. Да, с его помощью можно получить более подробную информацию о денежном потоке, финансовой эффективности. И все это считается плюсом для EBITDA.

Между тем показатель не учитывает многие значимые факторы, и выдает по большей части искаженную расчетную величину. Так, к примеру, EBITDA не берет в расчет изменения своих оборотных средств.

Поэтому если их величина вырастет, то оценка денежного потока с участием EBITDA будет уже завышенной, т. е. не совсем «созвучной».

Например, предприятие может закупать сколько угодно оборудования, но эти траты не будут отображены в EBITDA, что и приведет к искажению расчетного результата.

В целом показатель чрезвычайно зависим от учетной политики, и не характеризует такие существенные составляющие деятельности предприятия, как риски при не возврате «дебиторки», качество, источники дохода.

Тем не менее принято использовать EBITDA как промежуточный показатель деятельности предприятия для оценки его прибыли, не учитывая при этом влияние инвестиций, долговых обязательств, применяемого режима налогообложения.

Таким образом, важное достоинство и назначение EBITDA заключается в следующем.

С его участием путем сравнения можно оценить разные предприятия, компании, работающие в одной отрасли, в разных странах, с разной учетной политикой, разным кредитным уровнем.

Например, одну российскую компанию с другой, аналогичной, зарубежной. На практике делается все это довольно просто. Так, для сопоставления объемов EBITDA при сравнении разных компаний исключаются:

  • налоги;
  • проценты по кредитам;
  • амортизация.

Таким образом, «опускается» разница в налогообложении, действительная закредитованность компаний, расхождения их учетной политики. И только после этого проводятся необходимые сопоставления данных.

Но и тут есть еще одно «но». Такого сопоставления на самом деле не достаточно для полноты картины и поэтому, кроме анализа EBITDA, проводится также сравнение и иных показателей.

Как минимум значения чистой прибыли двух компаний.

Важно! Следует помнить, что чистая прибыль всегда меньше чем показатель EBITDA, который в расчетах завышает эффективность деятельности компаний.

Упрощенная калькуляция EBITDA по международным стандартам финансовой отчетности (МФСО)

Данный способ является наиболее простым и общеприменяемым, к тому же признается наиболее понятным и оптимальным. Формула для калькуляции по МФСО выглядит следующим образом:

Для целей калькуляции необходимо взять указанные данные из бух. баланса. Т. е. найти строку, которая соответствует прибыли до уплаты налогов, взять из нее требуемое значение. Далее, найти строку, которая соответствует уплаченным процентам с необходимым значением и т. д.

Следует еще раз обратить внимание на то, что самого показателя EBITDA в бух. балансе нет, но для его калькуляции понадобятся именно «балансовые» данные. В общем случае эта информация касается:

  1. Чистой прибыли.
  2. Чрезвычайных трат и доходов.
  3. Возмещаемой суммы налога на прибыль, затрат по нему.
  4. Отчислений по части амортизации.
  5. Уплаченных (а также полученных) процентов.
  6. Переоценки активов в бух. балансе.

В данном перечне появились новые показатели, по которым дается краткая справочная информация в таблице.

ЧП либо ЧДЧрезвычайные тратыЧрезвычайные доходыПереоценка активов в бух. балансе
 Часть балансовой прибыли, которая остается после уплаты общеобязательных бюджетных платежей (налоговых сумм, сборов и тому подобных отчислений).Траты, которые образовались в непредвиденных обстоятельствах (например, расходы, связанные с ликвидацией последствий ЧО)Страховое возмещение ущерба при наступлении страхового случая (при стихийном бедствии, аварии и т. п.), а также стоимость МЦ, которая осталась после списания непригодных активов, прочее  Сумма прироста стоимости активов, которая появилась по факту проведенной переоценки

Сокращения, использованные в таблице: МЦ – материальные ценности, ЧП – чистая прибыль, ЧД – чистый доход, ЧО – чрезвычайные обстоятельства.

Что характерно, почти все показатели из приведенного выше списка, кроме переоценки активов, участвуют в калькуляции EBIT. А EBIT в свою очередь может использоваться при калькуляции EBITDA.

EBITDA и EBIT: взаимосвязь и калькуляция аналитических показателей

Итак, EBITDA используется экономистами вкупе с иными аналитическими показателями и, в частности, с EBIT. Несмотря на то, что их аббревиатура очень созвучна, это разные показатели, у которых разное предназначение.

EBIT – это прибыль предприятия до уплаты налогов с процентами, которая включает также неоперационную прибыль.

Именно этим EBIT отличается от еще одного похожего на него показателя – операционной прибыли (ОП).

Если доходы и траты, не относящиеся к основной деятельности предприятия, отсутствуют, тогда говорят, что ОП совпадает с EBIT. Калькуляция значения EBIT производится по формуле:

Вычислив таким способом значение EBIT, можно подсчитать EBITDA. Формула для калькуляции будет следующей:

Обе представленные формулы тоже являются общеизвестными и достаточно часто встречаются в расчетах. На практике могут применяться иные вариации формул. Например, с участием выручки и операционных трат (В – ОТ). Все варианты расчета отличаются простотой и доступностью данных, которые используются в калькуляции.

Пример 1. Калькуляция EBITDA за 2017 г. на основе данных из фин. отчета торговой компании ООО «Мегапром» для оценки долговой нагрузки

Расчет показателя EBITDA производится по упрощенной схеме, с использованием формулы МФСО. Поэтому для калькуляции взяты данные торговой компании ООО «Мегапром», которые необходимы именно для этой формулы. Каждому показателю, помимо прочего, соответствует конкретная строка отчета.

Наименование показателяСтрока по фин. отчетуДанные за 2017 г. для ООО «Мегапром» (млн. рос. руб.)
Прибыль (убыток) до налогообложения2300380 500 000
Проценты к уплате233040 300 000
Проценты к получению232014 100 000
Износ и амортизация2210320 890 000

Следует обратить внимание на то, что амортизация в фин. отчете может отображаться по разным строкам. Причем ее величина отдельно, как правило, не выделяется, а включается в общую сумму соответствующей строки. К примеру, для торговой компании ее указывают по стр.

2210 «Коммерческие траты». Если речь идет об амортизации ОС при оказании каких–либо услуг, то ее отображают по стр. 2120 «Себестоимость продаж». В предложенном примере для калькуляции используются условные данные, а амортизация показана по стр.

2210 как для торговой компании.

Результаты калькуляции показывают, что EBITDA = 727 590 000 (380 500 000 + 40 300 000 – 14 100 000 + 320 890 000). Отсюда можно сделать заключение, что торговая компания ООО «Мегапром» способна обслуживать свои долговые обязательства, составляющие годовую выплату до 727 590 000 рос. руб.

Для анализа одной компании этого расчета вполне достаточно, чтобы далее оценить ее платежеспособность.

Имея значение EBITDA и совокупного долга (либо Debt), можно выяснить, насколько она способна загашать существующие обязательства.

Совокупный долг в рассматриваемом случае – это долговременная и кратковременная задолженность, которая отображается в пассиве бух. баланса. Допустимым, рекомендованным является соотношение Debt/EBITDA=3.

На что обратить внимание, чтобы избежать ошибок при калькуляции EBITDA, EBIT, OIBDA и операционной прибыли

Разница между EBITDA и EBIT вполне понятна и очевидна – достаточно посмотреть и проанализировать формулы для калькуляции, указанные выше. В тесной взаимосвязи с ними находится еще один аналитический показатель – операционная прибыль (ОП). Он более близок и знаком отечественной бухгалтерии, нежели EBITDA.

Английского названия у него нет. В экономической теории под ним понимают прибыль, которая получена от основной деятельности. Калькулируют ОП как разницу между валовой прибылью и основными (операционными) тратами.

Соответственно, такие расходы, как курсовые разницы, прекращенная деятельность, т. е. разовые, непостоянные, не относящиеся к основной деятельности траты с доходами, в операционную прибыль не включают. Этим она и отличается от EBIT. Для сравнения, к ОП можно отнести: прибыль от реализованных ОС и резерв по сомнительным долгам.

Операционная прибыль входит в формулу для калькуляции еще одного показателя – OIBDA. Он включает только ОП до вычета амортизации ОС и НА, и считается индикатором рентабельности деятельности любого предприятия. Не операционные траты с доходами к нему не относят.

Следовательно, расчет OIBDA – это суммирование ОП и амортизации ОС, НА, где ОС – это, как принято, основные средства, а НА – нематериальные активы.

Что примечательно, если для EBITDA некой отправной точкой признается чистая прибыль, то для OIBDA, соответственно, – операционная.

Ответы на часто задаваемые вопросы

Вопрос №1: По результатам подсчета Debt/EBITDA больше 3. Что это означает?

Значение, которое превышает 3, а также дальнейший рост его свидетельствует о большой долговой нагрузке и о повышении риска банкротства.

Источник:

EBITDA (ЕБИТДА): что это такое простыми словами, формула расчета по форме 2 (пример)

Экономическая наука полна непонятных терминов на английском языке. Один из них – EBITDA (в русской транскрипции ЕБИТДА). В статье рассмотрим, что он собой представляет, как рассчитывается и для чего нужен.

Источник: https://okarb.ru/otchetnost/chto-takoe-ebitda-formula-rascheta-po-balansu-i-naznachenie-dannogo-pokazatelya.html

EBITDA: всё о важном показателе финансовой отчётности компаний с примерами

Показатель долг ебитда
sh: 1: –format=html: not found

Зачем нужен этот мультипликатор, как рассчитывается, его недостатки и модификации

Большинство компаний, публикуя отчётность по МСФО, приводят показатель EBITDA, однако нередко можно встретить ещё EBIT и OIBDA. Понимание происхождения и механики этого мультипликатора очень важно для каждого инвестора.

Определение показателя скрывается в его названии, так как EBITDA — это аббревиатура: earnings before interests, taxes, depreciation and amortization, или прибыль до вычета процентов, налогов на прибыль и амортизации активов.

Показатель не является стандартизированным, поэтому эмитенты не обязаны указывать его в отчётности, в частности в консолидированном отчёте. Однако он может раскрываться в приложениях или примечаниях. 

Для чего нужен показатель EBITDA?

Показатель EBITDA широко использовался в 80-х годах ХХ века, в то время таким образом кредиторы и инвесторы определяли способность компании обслуживать свои долговые обязательства.

Показатель комбинировали с чистой прибылью, чтобы оценить, какую сумму процентных платежей по долгу компания может обеспечить.

Также показатель комбинировали с чистым долгом, чтобы узнать способность компании погасить свои долговые обязательства.

Показатель используется до сих пор и стал одним из самых популярных. На текущий момент инвесторы с помощью EBITDA оценивают, насколько прибыльной является деятельность компании.

Как рассчитывается EBITDA?

Существует масса способов расчёта EBITDA, однако мы разберём только один, наиболее точный и актуальный. Позже я также расскажу, на что требуется обращать внимание перед расчётом показателя. 

Для обывателя это выглядит достаточно сложно и запутано, но ведь мы с вами учимся, поэтому давайте разбираться. Примером послужит отчётность «Лукойла» по МСФО за I полугодие 2019 года. 

Рис. 2. Отчётность ПАО «Лукойл» по МСФО за I полугодие 2019 года

Чтобы рассчитать EBITDA, необходимо к чистой прибыли добавить расходы на налог на прибыль, к получившемуся значению прибавить финансовые (ещё называют процентные) расходы и вычесть финансовые доходы.

После этого нужно вычесть чрезвычайные расходы (прибыль по курсовым разницам и доля в прибыли компании, учитываемых по методу долевого участия) и прибавить чрезвычайные доходы (чистая прибыль, относящаяся к неконтролируемым долям и прочие расходы).

Таким образом мы получим показатель EBIT.

EBIT = 330 481 + 84 723 + 22 710 — 12 059 — 5 508 — 11 122 + 1 110 + 10 332 = 420 667 млн руб.

Чтобы узнать размер EBITDA, необходимо к EBIT прибавить износ и амортизацию. Таким образом мы получим, что EBITDA = 630 227 млн руб. 

Что показывает EBITDA?

Теперь, когда знаем размер этого показателя, нужно понять, зачем мы его считали и что он даёт.

Во-первых, EBITDA позволяет сравнить несколько компаний из одного сектора, при этом анализ будет очищен от влияния инвестиционной программы, долговой и налоговой нагрузки. Мы увидим именно денежную прибыль, получаемую от основного вида деятельности. Для примера можно рассмотреть ряд компаний нефтегазового сектора.

«Роснефть» имеет самую большую денежную прибыль из нашей выборки. Однако для полноты картины стоит отдельно изучить инвестиционную и дивидендную политику.

Во-вторых, при комбинировании с чистым долгом EBITDA показывает способность компании обслуживать свой долг. Однако мы не прогнозируем, а только констатируем факт, так как этот показатель изменчив.

Кроме того, данный мультипликатор позволяет нам прогнозировать размер дивидендов некоторых компаний, например у «Норникеля», согласно дивидендной политике которого на дивиденды направляется не менее 30% EBITDA.

В-третьих, EBITDA используется для расчёта:

  • EBITDA margin % (рентабельность EBITDA);
  • Debt/EBITDA (общий долг / EBITDA);
  • Net Debt/EBITDA (чистый долг / EBITDA);
  • EBITDA/Interest expense (EBITDA / процентный расход).

А каждый из этих показателей также даёт нам важную информацию.

Недостатки показателя EBITDA

EBITDA, как и любой другой показатель, имеет ряд недостатков.

Первым и самым значимым является различная база, либо применение метода корректировок при расчёте показателя, поэтому я предпочитаю всегда вычислять его самостоятельно. Подробную информацию о том, какая база была взята для расчёта, вы можете найти в отчётности. Выглядит она следующим образом. 

Рис. 3. Пример отчётности

Вторым, но не менее значимым, недостатком является то, что компании с большой долговой нагрузкой и, соответственно, высокими выплатами по процентам, а также компании с высокой амортизацией выглядят выгоднее, чем конкуренты, но в плане чистой прибыли могут значительно уступать. 

Модификации показателя EBITDA

При сравнении различных отраслей вы также можете использовать EBITDA, однако на текущий момент существует множество модификаций данного показателя в зависимости от сектора.

Анализ ритейлеров, деятельность которых связана с арендой площадей, а также анализ авиакомпаний, которые имеют лизинговые обязательства, лучше всего проводить по EBITDAR, при расчёте которого к показателю EBITDA прибавляются затраты на аренду и операционный лизинг.

Для анализа компаний добывающей отрасли правильно использовать показатель EBITDAX, где при расчёте к стандартной EBITDA плюсуются ещё затраты на разведку.

Ещё одним производным является показатель EBITDAM, который позволяет оценить компании без учёта расходов на топ-менеджмент.

Но самой распространённой модификацией является OIBDA, отсчёта которого является не чистая прибыль, а операционная, что позволяет исключить неоперационные расходы, которые обычно не повторяются из года в год.

В заключении я хочу предложить вам рассчитать EBITDA по следующей отчётности. 

Рис. 4. Консолидированный отчёт ПАО «Газпром»

Проверить себя вы можете, найдя в отчётности «Газпрома» за шесть месяцев 2019 года уже рассчитанный показатель.

Источник: https://zen.yandex.com/media/openjournal/ebitda-vse-o-vajnom-pokazatele-finansovoi-otchetnosti-kompanii-s-primerami-5e1828da43fdc000b1d69d1a?feed_exp=ordinary_feed&from=channel&rid=3159292551.500.1583278090450.96003&integration=publishers_platform_yandex&secdata=CMm5lsb7LSABMAJQDw%3D%3D

(EBITDA) Формула расчета по балансу

Показатель долг ебитда

Привет, на связи Василий Жданов в статье рассмотрим формулу расчета EBITDA. Аббревиатура EBITDA на английском означает: «earnings before interest, taxes, depreciation and amortization».

Отсюда видно, что она слагается из первых букв англоязычного термина.

Если перевести дословно всю фразу на русский, то получится следующее: «прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации».

Сокращения в предложенной блок-схеме: МА – материальные активы, НА – нематериальные активы.

Чаще всего на практике используется и встречается именно аббревиатура EBITDA. Частое употребление ее совершенно обоснованно: иных названий у этого англоязычного термина нет, а использовать длинную расшифровку аббревиатуры не очень удобно.

Между тем у этого аналитического показателя имеется вполне четкое общеупотребляемое русскоязычное определение. Принято говорить, что EBITDA – это объем прибыли до вычета трат по выплате процентов, налоговых сумм, а также начисленной амортизации и износа. Т. е. это один из показателей финансовых результатов деятельности предприятия.

Если говорить более простыми словами, то EBITDA – это конкретная сумма денежных средств, заработанная предприятием, за счет которой в дальнейшем нужно будет оплатить налоги, загасить долги, произвести амортизационные отчисления.

Это доход, полученный предприятием в текущем периоде, который можно использовать для оценки доходности его основной деятельности, что имеет существенное значение для потенциальных инвесторов.

При помощи EBITDA выясняют, насколько предприятие способно покрывать собственные долги, а также реинвестировать имеющиеся средства на перспективу.

Юрист онлайн
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: