Коэффициент покрытия долгосрочных обязательств

Содержание
  1. Отчет о движении денежных средств и денежные коэффициенты
  2. Коэффициенты денежного покрытия обязательств
  3. Коэффициенты денежного покрытия выручки и прибыли
  4. Коэффициенты денежного покрытия капитальных затрат
  5. Коэффициенты рентабельности денежных потоков
  6. Подведем итоги
  7. Коэффициент покрытия долга формула по балансу
  8. Что такое коэффициент покрытия долга
  9. С какой целью рассчитывается коэффициент покрытия долга
  10. Как рассчитать коэффициент покрытия долга DSCR
  11. Коэффициент покрытия долга: анализ и интерпретация
  12. Пример расчета коэффициента покрытия долга
  13. Как заемщику улучшить коэффициент покрытия долга
  14. Ответы на часто задаваемые вопросы по теме “Коэффициент покрытия долга DSCR”
  15. Коэффициент покрытия инвестиций, долга и активов – формулы расчета
  16. Что такое коэффициент покрытия?
  17. Что показывает коэффициент покрытия?
  18. Коэффициент покрытия инвестиций
  19. Формула
  20. Коэффициент покрытия долга
  21. Коэффициент покрытия активов
  22. Общий коэффициент покрытия
  23. Промежуточный коэффициент покрытия
  24. Формула коэффициента покрытия – общая и по балансу
  25. Оптимальное значение
  26. Плюсы и минусы использования
  27. Выводы и предложения

Отчет о движении денежных средств и денежные коэффициенты

Коэффициент покрытия долгосрочных обязательств

Нов-и Бухучет и налогообложение

Красникова А.В., Начальник департамента консолидированной отчетности и бюджетирования ООО «Руссдрагмет» /

Highland Gold Mining Limited, ACCA, CMA

Статья предоставлена редакцией журнала «Корпоративная финансовая отчетность. Международные стандарты» в рамках совместного проекта «Методология МСФО для компаний и экспертов» Издательского дома «Методология» и Финансовой академией «Актив» для экспертов в области МСФО.

Вся методология МСФО, комментарии экспертов, практические разработки, отраслевые рекомендации доступны при годовой и полугодовой подписке на журнал.

Долгие годы подготовки отчетности по МСФО породили вопрос: как она используется и можно ли создать эффективный унифицированный инструмент для анализа? Начнем с рассмотрения отчета о движении денежных средств (ОДДС).

Все специалисты по международным стандартам знают, что данные, которые отражены в отчете о финансовом положении (ОФП) и в отчете о совокупном доходе (ОСД), зависят от учетной политики компании, оценок менеджеров и допущений и могут содержать информацию о событиях, которые не произошли, но, весьма вероятно, произойдут. Это снижает качество аналитических процедур, проводимых с использованием ОФП и ОСД.
ОДДС, напротив, отражает реальные движения денежных потоков, которые не зависят от субъективных оценок и суждений, вследствие чего менее подвержены манипулированию. Анализируя данные ОДДС, можно выяснить уровень платежеспособности компании и оценить, насколько эффективно руководство управляет денежными потоками.

Существует большое количество коэффициентов, демонстрирующих связь денежных потоков со статьями ОФП и ОСД, а также самостоятельных коэффициентов, использующих данные только ОДДС.
При финансовом анализе ОДДС вычисляются и изучаются четыре вида показателей:

  • коэффициент денежного покрытия обязательств;
  • коэффициент денежного покрытия прибыли;
  • коэффициент денежного покрытия капитальных затрат;
  • коэффициент рентабельности денежных потоков.

Фактически, изучая динамику этих показателей, можно ответить на два вопроса: хватает ли компании денежных средств на покрытие тех или иных нужд и насколько эффективно менеджмент управляет денежными потоками? Для проведения анализа текущего состояния компании используются данные прошлых отчетных периодов. Для прогнозирования ее будущего состояния можно использовать данные бюджетов или средне- и долгосрочных моделей развития — в зависимости от конечной цели проводимого анализа.

Коэффициенты денежного покрытия обязательств

Коэффициенты денежного покрытия обязательств показывают взаимосвязь потока от основной деятельности со статьями баланса.

Они являются индикатором способности компании погашать свои обязательства, например такие как задолженность по процентам, основная сумма долга по кредитному договору, дивидендные платежи.

С их помощью можно рассчитать, во сколько раз приток денежных средств превышает величину тех или иных обязательств компании.

Обратите внимание! Коэффициент, равный или превышающий единицу, означает, что компания находится в хорошем финансовом положении и может покрывать свои обязательства за счет денежных притоков, формируемых основной деятельностью.
Коэффициент менее единицы является индикатором банкротства в течение ближайших двух лет, если руководство не предпримет никаких усилий по исправлению ситуации.

Это важный индикатор ликвидной позиции компании. Часто он применяется банками при принятии решений о выдаче кредита или его рефинансировании.
Рассмотрим следующие коэффициенты и формулы их расчета:

Где CFFO — денежный поток от операционной деятельности;  Ip — проценты уплаченные;  Tp — налоги уплаченные;  D — долговые обязательства;  Dp — выплаченные дивиденды.Существует несколько вариантов расчета. Приведем наиболее часто встречающуюся формулу:

Коэффициент покрытия = Поток от операционной деятельности / Сумма долга.

Величину потока от операционной деятельности (CFFO) можно взять из ОДДС. В зависимости от вида коэффициента знаменатель в расчете может включать сумму задолженности по банковским процентам, величину краткосрочного кредита, сумму текущей задолженности по долгосрочному обязательству или всю сумму долгосрочного долга.

Существует модификация показателя, отражающая покрытие задолженности по дивидендам за счет притока от операционной деятельности. В любом случае коэффициент является индикатором способности или неспособности компании погашать долг за счет денежных средств, полученных от основной деятельности.

Слишком низкий показатель может сигнализировать о чрезмерно высоком уровне задолженности или недостаточном генерировании денежных средств.

Существует несколько других вариантов расчета этого коэффициента. Например, вместо потока от операционной деятельности может быть использован чистый денежный поток (поток от операционной деятельности за минусом капитальных вложений).

Другая вариация — уменьшение денежного потока за счет включения выплаты по привилегированным акциям, лизинговых платежей, акций с правом погашения, арендных платежей и прочего.

Введение дополнительных финансовых обязательств в расчет коэффициента сделает его более консервативным.

Коэффициенты денежного покрытия выручки и прибыли

Коэффициенты этого вида показывают степень совпадения величины выручки и прибыли в ОСД, рассчитанных по методу начисления, и этих же показателей в денежном выражении в ОДДС. Так, например, выручка в ОСД содержит непогашенную дебиторскую задолженность, в то время как выручка в ОДДС — только полученную.

Сумма выручки и прибыли в ОДДС считается более объективной, так как выражена в денежном эквиваленте и очищена от субъективного суждения, которое присутствует практически в каждом разделе ОСД.Эти показатели предоставляют информацию о способности компании генерировать денежные средства от ее деятельности.

Другими словами, они показывают способность компании трансформировать свои продажи в деньги.

Обратите внимание! Считается, что постоянный или растущий коэффициент является признаком хорошего управления дебиторской задолженностью. Компании с такой тенденцией являются хорошим инвестиционным вложением.

Если рассматривать этот показатель в динамике, то мы должны увидеть одновременное увеличение операционных денежных потоков и рост продаж и прибыли в ОСД.

Негативным явлением будет разнонаправленное изменение в денежных потоках и выручке.

Если денежные потоки не растут с увеличением объема продаж, это может означать следующее:изменение условий продаж;неэффективное управление дебиторской задолженностью.

Оба фактора требуют пристального изучения.

Где CFFO — денежный поток от операционной деятельности;  S — начисленная выручка;  CFS — поступившая денежная выручка;  Ip — проценты уплаченные;  Tp — налоги уплаченные;  NI — чистая прибыль (чистый убыток);  Ie — начисленные проценты;  Te — начисленные налоги;

  Dep — амортизация.

Для расчета используется следующая формула:

Коэффициент денежного покрытия выручки (прибыли) = Денежные потоки от операционной деятельности / Выручка (прибыль) × 100 %.

Коэффициент выражается в процентах.Коэффициент денежного покрытия прибыли показывает долю прибыли, которая доступна для инвестиционных или финансовых операций в денежной форме.

Коэффициенты денежного покрытия капитальных затрат

Коэффициенты этого вида анализируют инвестиционную политику компании и ее способность самостоятельно финансировать капитальные вложения, без привлечения внешних источников.

Рисунок 5.

Коэффициенты денежного покрытия капитальных затрат

Где CFFO — денежный поток от операционной деятельности;
     CAPEX — денежные расходы капитального характера.

Как мы видим, в анализе ОДДС чаще других участвует величина денежного потока от операционной деятельности, так как именно она показывает, сколько денег компания может получить в результате осуществления своей основной деятельности.

Однако не будем игнорировать денежные потоки от инвестиционной (ИД) и финансовой деятельности (ФД), которые могут значительно повлиять на изменение остатков денежных средств.Примером положительного денежного потока от ИД может служить продажа основных средств, дочерней компании, облигаций и прочих активов.

Приток от финансовой деятельности происходит, как правило, от получения банковского кредита или выпуска акций или облигаций.Отрицательный поток от ИД и ФД не всегда сигнализирует о наличии проблем.

Как правило, основные оттоки направлены на финансирование капиталовложений (ИД) или на выплату дивидендов и погашение кредитов (ФД), то есть направлены на расширение бизнеса и на упрочение благосостояния владельцев бизнеса.

Коэффициент денежного покрытия капитальных затрат измеряет способность компании приобретать долгосрочные активы за счет операционного потока. Этот показатель подвержен серьезным колебаниям, он зависит от фазы бизнес-цикла компании и макроэкономической ситуации. В идеале его следует анализировать за период в пять-шесть лет.

В расчете второго коэффициента используется понятие свободного денежного потока, то есть операционного потока за минусом расходов на капиталовложение, на развитие компании и поддержание ее конкурентоспособности. Величина свободного денежного потока становится доступной для приобретения дочерних компаний, развития имеющихся проектов или используется как подушка безопасности.

Обратите внимание! Чем выше показатель, тем большей финансовой устойчивостью обладает компания.

Коэффициенты рентабельности денежных потоков

Коэффициенты этой группы отражают способность компании генерировать денежные потоки, используя имеющиеся активы или собственный капитал.

Рисунок 6.

Коэффициенты рентабельности денежных потоков

Где CFFO — денежный поток от операционной деятельности;  Ip — проценты уплаченные;  Tp — налоги уплаченные;  TA — величина активов;

  TE — величина собственного капитала.

Чем выше значение этого показателя, тем лучше. Обычно этот показатель используется аналитиками для сравнения деятельности компании и ее конкурентов.

С помощью этого коэффициента вряд ли можно оценить будущие денежные притоки от имеющихся активов или от капитала.

Однако его высокое значение может дать основание полагать, что будущий высокий возврат на инвестицию весьма вероятен в силу того, что компания сможет вложить больше в новые технологии, замену старого неэффективного оборудования на новое.

Пример
После того как мы систематизировали свои знания о коэффициентах, применим их для анализа отчетности компании «Кинросс» (англ. Kinross Gold Corporation, золотодобыча) за 2014 г. Приведем выдержку из отчетности, содержащую необходимую для расчетов информацию.

Таблица 1

Выдержка из годового отчета «Кинросс» за 2014 г. ОДДС

Из таблицы видно следующее:

  • В результате деятельности компании в 2014 г. чистый приток денежных средств составил 249,0 млн долл. против оттока в размере 898,2 млн долл. в 2013 г. Это привело к увеличению остатков денежных средств и их эквивалентов с 734,5 млн долл. на начало 2014 г. до 983,5 млн долл. на конец декабря 2014 г.
  • Чистый денежный приток от операционной деятельности увеличился в 2014 г. на 7,7 % по сравнению с аналогичным показателем 2013 г. и составил 858,1 млн долл.
  • Чистый денежный отток от инвестиционной деятельности уменьшился на 38,5 % и составил 634,6 млн долл.
  • Чистый денежный отток от финансовой деятельности сократился на 84,7 % и составил 94,2 млн долл. ОДДС за 2014 г. отражает более осторожный подход к управлению денежными средствами в 2014 г. по сравнению с предыдущим периодом.

Таблица 2
Выдержка из годового отчета «Кинросс» за 2014 г. ОФП, ОСД

С помощью данных из таблиц 1 и 2 рассчитаем рассмотренные выше коэффициенты.

Выводы по результатам анализаСтабильно высокие коэффициенты денежного покрытия обязательств свидетельствуют о хорошем уровне притока денежных средств от операционной деятельности, достаточном для регулярного погашения краткосрочных обязательств по кредитам, процентам и дивидендам.

Если величина операционного потока сохранится, то компания сможет погасить всю задолженность по кредитам, включая долгосрочную часть, в течение двух с половиной лет.Коэффициент отношения операционного потока к выручке имеет положительную динамику и показывает, что в 2014 г. компания смогла заработать на каждом долларе с продажи дополнительные 25 центов.

Практически вся выручка облечена в форму денег. Вероятно, компания продает золото банкам и начисляет выручку и получает деньги в один день. Коэффициент денежного покрытия прибыли в обоих периодах имеет значение более единицы. Это означает, что компания может инвестировать в свое развитие более 40 % своей прибыли.

Коэффициент денежного покрытия капитальных затрат вырос более чем в два раза в 2014 г. по сравнению с предыдущим годом. Если в 2013 г. у компании было недостаточно операционного потока для приобретения основных средств, то в 2014 г. ситуация улучшилась и компания заработала на 40 % больше, чем потратила на капитало-вложения.

Отношение свободного денежного потока к операционному потоку стало положительным, что говорит о повышении уровня финансовой безопасности в 2014 г.

Коэффициенты рентабельности и активов, и капитала по денежным потокам выросли на 10 % и на 20 % соответственно. Существует высокая степень вероятности того, что менеджмент компании будет вкладывать средства в ее развитие и инвестор сможет заработать на инвестиции в эту компанию.

Подведем итоги

ОДДС предоставляет возможность проведения анализа с помощью различных коэффициентов и получения ответов на два главных вопроса:какой у компании уровень ликвидности;насколько эффективно руководство управляет денежными потоками.

ОДДС, в отличие от ОФП и ОСД, не зависит от субъективных оценок и бухгалтерских начислений. Он предоставляет данные о реальных остатках денежных средств и их движении. Для изучения деятельности в предыдущих периодах используются данные отчетности.

Для расчета будущих показателей применяются данные бюджетов и экономических моделей.

Анализ ОДДС позволяет на ранних этапах диагностировать проблемы, связанные с низкой ликвидностью или неэффективным расходованием денежных средств, и оперативно скорректировать управление ими.

Расчет денежных коэффициентов по МСФО.хls

Источник: https://finacademy.net/materials/article/otchet-o-dvizhenii-denezhnykh-sredstv

Коэффициент покрытия долга формула по балансу

Коэффициент покрытия долгосрочных обязательств

Привет, на связи Василий Жданов в статье рассмотрим коэффициент покрытия долга. Среди индикаторов эффективности хозяйственной деятельности коммерческих предприятий выделяют коэффициент покрытия долга (коэффициент обслуживания долга) DSCR (Debt Service Coverage Ratio), который позволяет оценивать финансовые возможности заемщиков к исполнению взятых на себя денежных обязательств.

Что такое коэффициент покрытия долга

Коэффициент покрытия долга (обслуживания долга) относится к индикаторам плеча/покрытия и оценки степени платежеспособности и представляет собой финансовый показатель, демонстрирующий общую способность заемщика к исполнению денежных обязательств перед контрагентами. Можно выразиться и так, что коэффициент обслуживания долга показывает достаточность денег у заемщика для погашения задолженностей:

  • если значение коэффициента оказывается < 1, это означает, что прибыли предприятия от основной деятельности не хватает на то, чтобы обслужить все имеющиеся задолженности;
  • если показатель > 1, фирма-заемщик в состоянии и погашать долги, и выплачивать дивиденды (обслуживание основного долга и процентов происходит за счет операционного дохода, заработанного на протяжении периода).

Важно! Говоря о долговых обязательствах, подразумевают сумму основного долга, проценты за пользование заемными средствами и арендные платежи.

С какой целью рассчитывается коэффициент покрытия долга

Внешние и внутренние финансовые аналитики занимаются вычислением коэффициента обслуживания задолженности для того, чтобы узнать, имеется ли у исследуемого предприятия денежная прибыль (денежный поток в составе прибыли), объема которой хватало бы для исполнения долговых обязательств с учетом набежавших процентов.

Важно! Вычисление значений коэффициента за 1 год бесполезно, т.к. анализа такого короткого периода недостаточно для получения заключения о способности обслуживания задолженности. Имеет смысл производить расчет индикатора только на весь оставшийся срок выплаты займа.

К примеру, расчет коэффициента необходим в случаях оформления кредита в банковском учреждении или любой другой кредитной организации, т.к. требуется проверить, обладает ли заемщик денежными потоками, которые будут направлены на погашение займа.

Только получив значения DSCR, банк может быть уверен в получении своих средств обратно, да еще с процентами за пользование деньгами. Другими словами, коэффициент позволит кредитору проверить кредитные качества потенциального заемщика.

DSCR также помогает определить сумму кредита, которую банк может без боязни убытков выдать заемщику.

Как рассчитать коэффициент покрытия долга DSCR

Существует несколько способов расчета показателя DSCR, но мы рассмотрим 2 наиболее часто применяемых метода:

Метод расчета DSCRФормула расчета
ТрадиционныйРассматривает чистую прибыль.Скорректированную чистую прибыль можно рассчитать так:илиФормула общей задолженности:
По cash-flow (кэш-фло, по денежному потоку)Рассматривает операционный денежный поток.Учитывает только средства, доступные для погашения долговых обязательств.

Существует и альтернативный способ вычисления DSCR. Чтобы произвести расчет коэффициента обслуживания задолженности, требуется выписать следующие сведения, содержащиеся в финансовой отчетности анализируемой компании:

  • величину чистой прибыли (до налогообложения);
  • суммы, уплаченные арендодателям на протяжении текущего периода;
  • погашения “тела” задолженности в течение нынешнего года;
  • покрытия процентов за пользование кредитом;
  • неденежные расходы (имеются в виду затраты по начислениям, такие как списание временных разниц, амортизационные расходы и пр.).

Для расчета DSCR можно воспользоваться следующей формулой, включающей в себя перечисленные выше значения:

ЧП (чистая прибыль)Значение данного показателя можно увидеть:– в балансе счета прибылей и убытков, на лицевой стороне отчета о прибыли и убытках;– в отчете о финансовом положении из бухгалтерского баланса (из остатка счета прибыли и убытков вычесть текущий остаток).
П (проценты)Общий размер набежавших по кредиту процентов за пользование денежными средствами (за нынешний период).
А (аренда)Сумма арендных платежей за текущий год (уже уплаченных или запланированных к уплате).
НР (неденежные расходы)Все расходы, появившиеся в счете о прибыли и убытках по причине наличия платежей, которые уже были выполнены ранее либо будут выполнены в будущем (временные разницы). К таковым относятся, например:–       резервы, условные обязательства и прочие отложенные расходы;–       резервы по сомнительным дебиторским задолженностям;–       амортизация НМА (авторские права, патенты, ТЗ, гудвил…);–       амортизация объектов ОС;–       списание затрат, которые имели место до старта хозяйственной деятельности фирмы.
ОД (обслуживание долга)Выплаты по кредиту включают в себя суммы, идут на погашение основного долга (тела кредита) и процентов за пользование заемными средствами.
ТК (тело кредита)Погашение основного долга (тела кредита) – это сумма задолженности, которая уже была уплачена или только планируется к уплате в анализируемом периоде.

Коэффициент покрытия долга: анализ и интерпретация

Мало рассчитать значение DSCR – нужно правильно проанализировать результаты вычисления и интерпретировать их. Кредитора интересует прогноз финансовых результатов за будущий период времени, на который предполагается выдать кредит.

К примеру, потенциальный заемщик подает заявку на долгосрочный кредит со сроком выплат 15 лет. В таком случае банковские аналитики будут рассчитывать показатель покрытия долга на каждый из этих 15 лет и сравнивать значение с 1.

Коэффициент покрытия долга для конкретного финансового периода принимает абсолютное значение:

  1. Нормативным значением для кредитной отрасли считается значение в диапазоне от 1,25 до 2. Если банковское учреждение в ходе предварительной проверки потенциального заемщика получилось DSCR, равное 1.5-2, заявителю будет одобрена кредитная заявка, т.к. считается, что он способен погасить долг.
  2. Значение коэффициента меньше единицы означает, что получаемой прибыли будет не хватать на обслуживание задолженности (доступных денежных средств недостаточно для покрытия общей суммы долга). Примером такой ситуации может послужить невыполнимая бизнес-идея, не способная принести предпринимателю прибыль.
  3. Когда коэффициент DSCR получился больше 1, кредитор согласится выдать заемные средства заявителю, т.к. это указывает на наличие у него возможности обслуживания долга в течение всего периода кредитования.
  4. Чем выше получилось значение коэффициента покрытия долга, тем лучше, поскольку это указывает на высокую кредитную емкость фирмы (больше DSCR ⇒ больше средств на покрытие задолженностей). Кредитору хотелось бы видеть как можно более высокий показатель покрытия долга у заемщика, поскольку расчет производится на основании прогнозов на будущее – значит, имеется риск ошибочных прогнозов. Кроме того, нельзя исключать аномальные периоды деятельности хозяйствующего субъекта. Иными словами, кредитору желательно иметь гарантии в виде “запаса” DSCR.
  5. Если DSCR выше 2.5, это указывает на то, что заемщик в состоянии оформить более крупный кредит, но не желает этого делать. Соответственно, руководством компании не используется потенциальная выгода от финансового рычага от низкой доли задолженности в общей структуре капитала (заемный капитал – дешевый источник финансирования деятельности, и более высокий долг перед кредитором уменьшил бы совокупную стоимость капитала).

Важно! Если при расчетах показателей аналитик банка выясняет, что DSCR потенциального заемщика < 1, это не обязательно приведет к отказу в выдаче кредита.

Целью подобного анализа является выявление перспективности бизнес-идеи в целом и оценка производственных мощностей предприятия.

Нередко в целях улучшения показателя коэффициента покрытия долга кредитные организации предлагают удлинить срок погашения займа (обратите внимание на формулу DSCR – увеличение сроков выплаты уменьшает знаменатель и тем самым увеличивает значение DSCR).

Пример расчета коэффициента покрытия долга

Представим гипотетическое предприятие ООО “Вожди-Дожди”, руководство которого хотело бы оформить банковский кредит. Внутренние аналитики компании составляют прогноз деятельности для предоставления отчета в банк. Выписка из ежегодных отчетов ООО содержит следующие сведения:

Отталкиваясь от полученных данных, финансовые аналитики произвели вычисление традиционного коэффициента покрытия долга:

Вывод: Коэффициент покрытия долга равен 1,93, что означает получение компанией прибыли за 1 год, которой достаточно для того, чтобы погасить весь долг почти 2 раза. Это отличный показатель.

Далее можно проверить полученный результат и убедиться в способности компании обслуживать свои долги путем вычисления DSCR по денежному потоку (cash-flow):

Вывод: DSCR по кэш-фло равен 0,01 – значит, денег на погашение кредита у ООО “Вожди-Дожди” не имеется. Обычно такой показатель означает, что предприятие нездорово в финансовом плане, однако, не всегда это так.

Как заемщику улучшить коэффициент покрытия долга

Коэффициент обслуживания долга DSCR может быть улучшен. То есть, если кредитор отказал в выдаче заемных средств, компания может предпринять определенные действия, чтобы повлиять на решение кредитной организации в будущем. Улучшению DSCR способствуют:

Способ повышения значения DSCRПояснения
Применение эффекта баллонирования платежейЭффект баллонирования платежей – это такая корректировка графика платежей по займу, при которой учитывается фактический денежный поток предприятия (первые несколько лет существования фирмы платежи небольшие, далее платежи растут в размере).Кредиты, при выдаче которых применяется данный эффект, называют “шаровыми”.Таким способом коэффициент покрытия долга становится приемлемым как в начале работы компании, так и в последующие годы деятельности. Применение такого подхода позволяет решить общую для всех молодых фирм проблему – нехватка низкого денежного потока в начале деятельности из-за небольшого объема операционной деятельности.
Снижение кредитной ставкиВспомним формулу расчета коэффициента обслуживания долга – частью знаменателя является сумма процентов по займу. Логично, что уменьшение процентной ставки приведет к снижению суммы процентов по кредиту и уменьшению суммы ежегодного обслуживания задолженности. Знаменатель станет меньше, значит, DSCR возрастет.
Пролонгирование срока выплаты кредитаЧем короче период возврата заемных средств, тем ниже размер ежегодного обслуживания долга. Опять-таки, уменьшение знаменателя частного позволит улучшить размер коэффициента покрытия долга.
Увеличение доходовЧтобы обеспечить рост выручки, можно сделать следующее:–       повысить цены на производимый товар (оказываемые услуги, выполненные работы) (улучшение качества товара, дифференциация продукции);–       увеличить объем продаж (реклама, маркетинг, большее число заказов).
Поиск более выгодных поставщиковЧтобы начать сотрудничать с более выгодными поставщиками, следует прибегнуть к тендерной системе для сопоставления цен и качества. Улучшение процесса закупок отразится на эффективности расходования ресурсов и экономии финансов, а это повысит чистую прибыль и обеспечит рост DSCR.
Закупка сырья и материалов по более низким ценамКомпании следует пересмотреть договора с поставщиками материалов и сырья, чтобы снизить расходы. Уменьшение затрат всегда позволяет улучшить DSCR.

Ответы на часто задаваемые вопросы по теме “Коэффициент покрытия долга DSCR”

Вопрос: Был рассчитан коэффициент DSCR по кэш-фло, значение указывает на недостаточность средств для обслуживания долга. Достаточно ли такого анализа для отказа в выдаче займа?

Ответ: Чтобы выяснить, имеет ли предприятие возможность обслуживания долга, следует комплексно подойти к расчету как традиционного, так и cash-flow показателя DSCR. По возможности лучше также обратить внимание на финансовую отчетность потенциального заемщика.

Дело в том, что DSCR по денежному потоку является достаточно строгим индикатором – он подразумевает учет исключительно финансовых средств, которые в настоящее время доступны для погашения долгов.

Но ведь хозяйствующий субъект может вкладывать деньги в дебиторскую задолженность и запасы (эти средства не берутся в расчет cash-flow), а значит, у него все-таки имеются средства для покрытия задолженностей, поскольку запасы можно реализовать и обернуть в наличность.

Экспертами в области финансов настоятельно рекомендуется проводить комплексную оценку коэффициентов покрытия долга, ликвидности, активности, рычагов – только так можно трезво оценить состояние компании и ее перспективы.

Вопрос: Компания жизнеспособна, и бизнес-идея реализуема. Однако, показатель DSCR указывает на недостаточность в будущем средств для погашения кредита. Целесообразно ли кредитовать данную фирму?

Ответ: Если комплексный анализ показывает, что хозяйствующий субъект способен генерировать прибыль и расти, кредит выдавать оправданно. А чтобы скорректировать DSCR, следует увеличить срок выплаты кредита с целью уменьшения ежегодной суммы его обслуживания или же составить индивидуальный график погашения задолженности.

Источник: https://finzz.ru/koefficient-pokrytiya-dolga-formula-po-balansu-normativnoe-znachenie.html

Коэффициент покрытия инвестиций, долга и активов – формулы расчета

Коэффициент покрытия долгосрочных обязательств

Финансовый анализ деятельности организации является важнейшим ключевым моментом как для экономики государства в целом, так и для организации эффективной работы конкретной ее коммерческой единицы.

Сам аналитический процесс представляет собой расчеты информативных параметров или коэффициентов и выдвижение выводов на основании полученных значений.

Коэффициентный метод анализа включает в себя вычисление различных групп коэффициентов, среди которых особое место в оценке занимают коэффициенты ликвидности. Прежде всего, судить о состоянии ликвидности или, иными словами, платежеспособности, позволяет коэффициент покрытия.

Что такое коэффициент покрытия?

Ликвидность предприятия относится к одному из важнейших критериев его деятельности и показывает степень его способности оплачивать свои краткосрочные обязательства за счет быстро реализуемых активов.

Проще говоря, ликвидность выражает платежеспособность. Для анализа ее состояния и динамики вычисляют ряд коэффициентов, среди которых коэффициент покрытия.

Коэффициент покрытия или текущей ликвидности – это экономический показатель, выраженный в цифровом значении и означающий результат пропорции между оборотными средствами и текущими обязательствами. Применяется для анализа платежеспособности организаций и разработки мероприятий по ее увеличению. Рассчитывается на основании данных бухгалтерской отчетности.

Как финансовый показатель коэффициент покрытия играет важную роль в определении безубыточности хозяйственной деятельности. Поэтому требует постоянного расчета для исключения возможных рисков банкротства.

Что показывает коэффициент покрытия?

Коэффициент покрытия показывает насколько предприятие в состоянии покрывать свои текущие обязательства посредством оборотных средств. Соответственно, чем выше показатель покрытия, тем платежеспособней организация.

Фактически текущие обязательства в большей части погашаются текущими активами. Но для обеспечения платежеспособности важно, чтобы величина текущих активов превышала общий размер текущих обязательств. Поэтому нормальным значением коэффициента покрытия считают от 1 до 2,5.

Когда показатель равен единице можно говорить о том, что предприятие работает в условиях равенства активов и пассивов.

При этом необходимо помнить, что не все оборотные средства могут быстро реализоваться, поэтому при таком значении коэффициента остается риск не обеспечить должным образом развитие финансового состояния организации.

К тому же при срочном покрытии пассивов в распоряжении предприятия должна остаться хоть минимальная часть оборотных средств, необходимых для продолжения хозяйственной деятельности.

Если показатель превышает 3, то экономисты судят об образовании свободных активов, а, значит, неэффективности их использования. В такой ситуации для предприятия существует риск остаться с ненужными оборотными активами, которые уже невозможно вложить в производство.

Финансовый коэффициент текущей ликвидности обеспечивает информацией о платежеспособности не только администрацию предприятия, но и:

  • Инвесторов.
  • Акционеров.
  • Кредиторов.
  • И других заинтересованных лиц.

Коэффициент покрытия инвестиций

Коэффициент покрытия инвестиций выражает часть активов, имеющих источники финансирования, и тем самым свидетельствует о финансовой самостоятельности предприятия. Именно этот коэффициент предназначается для подтверждения финансовой устойчивости путем покрытия вложений.

Расчет коэффициента покрытия инвестиций предназначается, прежде всего, инвесторам и дает им возможность оценить статус объекта вложения. Иными словами, проанализировав результаты расчета коэффициента можно судить об успешном развитии организации или о возможном банкротстве.

Формула

Рассчитать коэффициент покрытия инвестиций можно воспользовавшись формулой:

СК – собственный капитал;

ДО – долгосрочные обязательства;

ОК – общий капитал.

Для полноценного анализа эффективности инвестиционных вложений требуется сравнение полученных результатов относительно нормативных значений коэффициента. В результате сравнения делаются следующие выводы:

  1. Нормой считается когда Кпи превышает 0,9, значит, объект анализа справляется с полным покрытием вложений.
  2. При Кпи ниже 0,75 судят о критическом финансовом положении.
  3. При Кпи ниже 0,1 предприятию присуждают статус банкрота.

Коэффициент покрытия долга

Коэффициент покрытия долга предназначен для отражения способности коммерческой единицы выполнять свои обязательства по взятым долгам.

Предназначен для оценки возможности предприятия вернуть свои долги при возникновении одновременного требования от всех кредиторов.

  По результатам оценки итогов расчета важно, чтобы коэффициент не получился меньше единицы, в противном случае можно судить о финансовой нестабильности объекта анализа.

Но еще важней контролировать динамику коэффициента покрытия долга, и если она имеет тенденцию снижаться в течение нескольких расчетных периодов, то можно сделать вывод, что предприятие теряет соответствие прибыли покрытию вложений. Организация живет в долг, размер которого превышает ее платежеспособные возможности.

Если значение коэффициента постоянно превышает единицу, то можно с уверенность делать вывод, что предприятие в состоянии покрыть все свои долги, а также о наличии у него запасных собственных средств. Свободные собственные средства можно отправить на развитие финансово-хозяйственной деятельности или отложить на непредвиденные расходы в виде создания резервного капитала.

Коэффициент покрытия активов

Итог расчета коэффициента покрытия активов означает показатель платежеспособности предприятия по своим долговым обязательствам при помощи собственных активов. Именно этот коэффициент покрытия выражает часть собственных активов в форме денежных и материальных средств, которые перекрывают совокупную задолженность.

Нормативного равновесного значения у коэффициента покрытия активов нет, но лучше всего, особенно для крупных компаний, если при расчете показатель получается выше 2. В небольших фирмах, особенно, оказывающих разнообразные услуги, значение коэффициента должно придерживаться 1,5.

При анализе коэффициента покрытия активов важно помнить, что их балансовая стоимость чаще всего существенно разниться с рыночной. Поэтому итоговое значение показателя, рассчитанного по данным бухгалтерского баланса, сильно искажает оценку фактического финансового состояния.

Общий коэффициент покрытия

Анализ ликвидности предприятия требуется на любых этапах его финансово-хозяйственной деятельности.

Для выводов о платежеспособности и разработке мероприятий по ее улучшению первоначально потребуется провести ряд расчетов, а именно вычислить два основных коэффициента:

  • Общий коэффициент покрытия.
  • Промежуточный коэффициент покрытия.

Общий коэффициент покрытия получается путем деления оборотных активов компании на ее краткосрочные обязательства в текущем периоде. В итоге образуется формула:

ОКП (Общий коэффициент покрытия) = АКтек / ПАСтек

АКтек – сумма текущих активов;

ПАСтек – сумма текущих пассивов.

По результатам расчета получаются цифровые значения, которые необходимо сравнить с нормативными показателями:

  • ОКП < 1 позволяет признать предприятие неплатежеспособным.
  • 2 < ОКП < 2,5 самое оптимальное значение коэффициента.
  • ОКП> 3 свидетельствует о наличии неиспользуемых активов.

Промежуточный коэффициент покрытия

Промежуточный коэффициент покрытия предназначен для более конкретизированного анализа ликвидности организации.

Поэтому за основу для расчета берутся не все оборотные активы, а только:

  • Сумма всех денежных средств.
  • Стоимость краткосрочных ценных бумаг.
  • Совокупная дебиторская задолженность.

Сумма перечисленных активов делится на величину краткосрочной кредиторской задолженности. В итоге коэффициент показывает, сколько приходится на один рубль краткосрочных долгов от стоимости быстрореализуемых краткосрочных активов.

Оптимальное значение коэффициента 1. Нужно помнить, что, прежде всего, коэффициент зависит от смыслового значения дебиторской задолженности, следовательно, чем больше ее сомнительного характера, тем хуже финансовое состояние предприятия.

Рассчитанные коэффициенты покрытия, предназначенные для определения уровня ликвидности организации, сравниваются не только с нормативными значениями, но и требуют более подробного анализа и оценки с точки зрения:

  • Специфики отрасли.
  • Занимаемого места на рынке аналогичных производителей.
  • Размеров организации.
  • Деловой репутации.

После определенных выводов можно воспользоваться важными рекомендациями для повышения платежеспособности:

  • Увеличение размеров оборотных активов за счет расширения объемов краткосрочных долгов. Компании, главное, грамотно сработать и вложить привлеченные средства в эффективный процесс, который принесет дополнительную прибыль.
  • Вторым вариантом повышения ликвидности считается не увеличение оборотных активов, а направление их на погашении долгов. И в данном случае, необходимо просчитать все риски и последствия действий, так как параллельно уменьшаются размеры активов и пассивов, что вместо увеличения платежеспособности приведет к ее уменьшению.

Источник: https://corphunter.ru/ip/otchet/koefficient-pokrytiya-formula.html

Формула коэффициента покрытия – общая и по балансу

Коэффициент покрытия долгосрочных обязательств

Коэффициент покрытия или коэффициент текущей ликвидности (current ratio) – один из коэффициентов, используемый для оценки финансовой устойчивости и анализа финансового состояния предприятия, равный отношению оборотных активов предприятия (без учета дебиторской задолженности со сроком погашения свыше 1 года) к краткосрочным обязательствам.

Общая формула расчета коэффициента покрытия выглядит следующим образом:

  • Кп = (ОА-Дбз долгосрочная)/Кро;

Где:

  • ОА – оборотные активы;
  • Дбз – дебиторская задолженность со сроком погашения свыше 1 года;
  • Кро – краткосрочные обязательства.

Для того, чтобы рассчитать значение коэффициента покрытия, может быть использована формула с группировкой активов и пассивов по срокам обращения – Кп= А1 + А2 + А3/П1 + П2, где:

  • А1 – наиболее ликвидные активы (финансовые вложения и денежные средства);
  • А2 – быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность);
  • А3 – медленно реализуемые активы (запасы, налог на добавленную стоимость, прочие оборотные активы);
  • П1 – наиболее срочные обязательства (краткосрочная кредиторская задолженность);
  • П2– краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные средства, оценочные обязательства и прочие краткосрочные обязательства);

Расчет коэффициента покрытия по данным бухгалтерского баланса выполняется по следующей формуле – Кп = стр. 290/стр.610+стр.620+стр.660.

Оптимальное значение

Коэффициент покрытия является базовым коэффициентом при расчете показателей финансовой устойчивости предприятия и показывает – какая доля текущих обязательств может быть покрыта (погашена) текущими активами предприятия?

Если оборотные активы предприятия превышают текущие обязательства, то это свидетельствует о достаточности средств для обслуживания краткосрочных обязательств и правильной структуре баланса предприятия.

Если отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам меньше 1, то это свидетельствует о том, что предприятию для осуществления текущих платежей необходимо использовать внеоборотные активы, срок превращения которых в денежные средства превышает сроки погашения текущих обязательств.

Таким образом, оптимальное значение коэффициента покрытия должно быть больше или равно 1,5.

Если величина текущих активов предприятия существенно превышает его текущие обязательства (более чем в 3 раза), то это может свидетельствовать о нерациональном использовании оборотного капитала (большие остатки денежных средств на счетах, неоптимальный размер запасов и дебиторской задолженности).

Плюсы и минусы использования

Основные преимущества использования коэффициента покрытия:

  1. Доступность и простота расчета (необходимая информация имеется в открытом доступе);.
  2. Позволяет оценить правильность формирования структуры баланса.
  3. Позволяет получить общую информацию о финансовой устойчивости предприятия при проведении экспресс-анализа.

Основные недостатки коэффициента покрытия:

  1. Значение коэффициента показывает информацию только на отчетную дату и не учитывает динамические показатели деятельности предприятия.
  2. Для более правильного расчета коэффициента необходима дополнительная информация (управленческая отчетность или расшифровки к бухгалтерскому балансу).
  3. Недостаточность расчета коэффициента для отражения полной информации о финансовой устойчивости предприятия.

Выводы и предложения

Главным преимуществом при расчете значения коэффициента покрытия является получение обобщающей информации о финансовой устойчивости предприятия и правильности формирования структуры баланса. Для более правильного расчета коэффициента текущей ликвидности следует использовать дополнительные источники информации.

При составлении бухгалтерского баланса сотрудниками предприятия, расчет коэффициента позволяет выявить проблемы в структуре баланса на ранних стадиях и предпринять необходимые действия для избежания финансовых затруднений. Рекомендованные значения коэффициента покрытия позволяют руководителям предприятия оптимизировать использование оборотных активов и максимально эффективно управлять своими обязательствами.

Внешние пользователи финансовой отчетности (в большинстве случаев кредитные учреждения) широко используют оптимальные значения коэффициента покрытия при построении скоринговых моделей и проведении экспресс-анализа (при этом, оптимальные значения коэффициентов устанавливаются индивидуально для различных видов деятельности).

Коэффициент покрытия или коэффициент текущей ликвидности является основополагающим при проведении финансового анализа предприятия, однако может использоваться только в комплексе с другими коэффициентами финансовой устойчивости и другими показателями деятельности.

Источник: https://hardcorecase.ru/data/perevod/formula-koefficienta-pokrytiya.html

Юрист онлайн
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: